Ανάλυση των τάσεων τιμών και των βασικών παραγόντων επιρροής του γραφιτοποιημένου οπτάνθρακα πετρελαίου (από την οπτική γωνία του 2025)
I. Τάσεις τιμών: Βραχυπρόθεσμη άνοδος ακολουθούμενη από διαφοροποίηση, μακροπρόθεσμη υποστήριξη από το χάσμα προσφοράς-ζήτησης
1. Απόδοση τιμών το 2025
- Ο οπτάνθρακας χαμηλής περιεκτικότητας σε θείο ηγείται της ανόδου: Λόγω της αύξησης της ζήτησης για υλικά ανόδου σε νέα ενεργειακά οχήματα, οι τιμές του οπτάνθρακα χαμηλής περιεκτικότητας σε θείο αυξήθηκαν ραγδαία στις αρχές του 2025. Για παράδειγμα, η τιμή του οπτάνθρακα χαμηλής περιεκτικότητας σε θείο από την Fushun Petrochemical αυξήθηκε από 3.000 γιουάν/τόνο τον Δεκέμβριο του 2024 σε 3.500 γιουάν/τόνο τον Ιανουάριο του 2025, με ορισμένες τιμές δημοπρασίας να υπερβαίνουν τα 4.200 γιουάν/τόνο.
- Ακολουθεί το παράδειγμα του οπτάνθρακα μεσαίας έως υψηλής περιεκτικότητας σε θείο: Ο οπτάνθρακας μεσαίας περιεκτικότητας σε θείο είχε τιμή μεταξύ 2.400 και 2.900 γιουάν/τόνο, ενώ ο οπτάνθρακας υψηλής περιεκτικότητας σε θείο κυμαινόταν από 1.300 έως 1.800 γιουάν/τόνο. Αν και οι αυξήσεις τους ήταν χαμηλότερες από αυτές του οπτάνθρακα χαμηλής περιεκτικότητας σε θείο, παρουσίασαν συνολικά ανοδική τάση.
- Υποστηριζόμενο από το χάσμα προσφοράς-ζήτησης: Ένα χάσμα προσφοράς-ζήτησης 870.000 τόνων το 2025 αναμένεται να οδηγήσει την ετήσια μέση τιμή στο εύρος των 3.000-4.000 γιουάν/τόνο.
2. Προοπτικές για το 2026
- Μέτρια αύξηση τιμών: Το χάσμα προσφοράς-ζήτησης προβλέπεται να μειωθεί στους 660.000 τόνους, αλλά το μερίδιο της ζήτησης νέας ενέργειας αναμένεται να αυξηθεί στο 21%, ωθώντας την ετήσια μέση τιμή στο εύρος των 3.200-4.200 γιουάν/τόνο, με τον οπτάνθρακα χαμηλής περιεκτικότητας σε θείο να μπορεί να ξεπεράσει τα 4.000 γιουάν/τόνο.
- Δομική διαφοροποίηση: Οι τιμές του οπτάνθρακα υψηλής περιεκτικότητας σε θείο θα παραμείνουν χαμηλές λόγω της άφθονης προσφοράς, κυμαινόμενες στην περιοχή των 1.500-2.000 γιουάν/τόνο.
II. Βασικοί παράγοντες επιρροής: Μια τριγωνική αλληλεπίδραση ζήτησης, προσφοράς και πολιτικής
1. Πλευρά Ζήτησης: Διαρθρωτική Ανάπτυξη που Προάγεται από τη Νέα Ενεργειακή Επανάσταση
- Υλικά ανόδου για μπαταρίες ιόντων λιθίου: Το 2024, η ζήτηση υλικών ανόδου αντιπροσώπευε το 8% της συνολικής κατανάλωσης οπτάνθρακα πετρελαίου και αυτό το μερίδιο προβλέπεται να αυξηθεί στο 11% έως το 2026. Οι νέες προσθήκες δυναμικότητας στους τομείς των νέων ενεργειακών οχημάτων και της αποθήκευσης ενέργειας που υπερβαίνουν τα 5,96 εκατομμύρια τόνους/έτος θα ενισχύσουν άμεσα τη ζήτηση για οπτάνθρακα χαμηλής περιεκτικότητας σε θείο.
- Αδυναμία στους παραδοσιακούς τομείς: Η ζήτηση στους τομείς του άνθρακα και των καυσίμων παραμένει υποτονική, με περιορισμένη αγοραστική δύναμη λόγω χαμηλής κερδοφορίας. Για παράδειγμα, οι επιχειρήσεις άνθρακα μείωσαν τις προμήθειες εν μέσω χαμηλής ζήτησης στον κλάδο αλουμινίου (με τις τιμές αλουμινίου να διορθώνονται το 2025), ενώ ο τομέας καυσίμων αντικατέστησε το καύσιμο οπτάνθρακα υψηλής περιεκτικότητας σε θείο με φθηνότερο άνθρακα (κατά μέσο όρο περίπου 500 γιουάν/τόνο το 2025).
2. Πλευρά προσφοράς: Περιορισμένη αύξηση της παραγωγικής ικανότητας και πιέσεις κόστους
- Αργή επέκταση της εγχώριας παραγωγικής ικανότητας: Δεν έχουν προγραμματιστεί νέες μονάδες οπτανθρακοποίησης με καθυστέρηση για το 2025 και οι υψηλότεροι δασμοί εισαγωγής στο μαζούτ (σε ισχύ από 1η Ιανουαρίου 2025) έχουν μειώσει τους λειτουργικούς συντελεστές στα ανεξάρτητα διυλιστήρια, με τα διυλιστήρια με έδρα το Shandong να βιώνουν τις πιο απότομες μειώσεις, περιορίζοντας την εγχώρια παραγωγή.
- Ανεπαρκής εφοδιασμός στο εξωτερικό: Η παραγωγή οπτάνθρακα χαμηλής περιεκτικότητας σε θείο είναι περιορισμένη στην Ευρώπη και τις Ηνωμένες Πολιτείες λόγω της υψηλής περιεκτικότητας σε θείο στο αργό πετρέλαιο, γεγονός που οδηγεί σε επίμονη υψηλή εξάρτηση από τις εισαγωγές.
3. Πολιτική πλευρά: Διπλοί περιορισμοί από την περιβαλλοντική και την εμπορική πολιτική
- Περιορισμοί παραγωγής για το περιβάλλον: Η ζήτηση για οπτάνθρακα πετρελαίου χαμηλής περιεκτικότητας σε θείο (με περιεκτικότητα σε θείο <0,5%) έχει αυξηθεί δραματικά λόγω της συμμόρφωσής του με τα περιβαλλοντικά πρότυπα, ενώ οι βιομηχανίες υψηλών εκπομπών άνθρακα, όπως το ηλεκτρολυτικό αλουμίνιο, έχουν αντιμετωπίσει περικοπές παραγωγής λόγω πολιτικών περιορισμών, επηρεάζοντας έμμεσα τη ζήτηση οπτάνθρακα πετρελαίου.
- Εμπορικές τριβές: Ενώ η υποτονική ζήτηση στη διεθνή αγορά ή οι διακυμάνσεις των συναλλαγματικών ισοτιμιών ενδέχεται να επηρεάσουν τις εγχώριες τιμές, η προσαρμογή των τιμολογίων μαζούτ του 2025 αύξησε άμεσα το κόστος για τα ανεξάρτητα διυλιστήρια, καθιστώντας τον βασικό παράγοντα συρρίκνωσης της προσφοράς.
4. Κόστος: Μετάδοση των διακυμάνσεων της τιμής του αργού πετρελαίου
- Εξασθένηση της στήριξης του κόστους: Η μέση τιμή του αργού πετρελαίου Brent αναμένεται να είναι 67 δολάρια/βαρέλι το 2025 και ενδέχεται να μειωθεί στα 51 δολάρια/βαρέλι το 2026 (πρόβλεψη EIA), γεγονός που θα περιορίσει τις αυξήσεις στην τιμή του οπτάνθρακα πετρελαίου.
- Δυναμική κερδών διυλιστηρίων: Όταν οι τιμές του αργού πετρελαίου είναι υψηλές, τα διυλιστήρια αυξάνουν την παραγωγή ελαφρού πετρελαίου μέσω καθυστερημένης οπτανθρακοποίησης, ενισχύοντας την προσφορά οπτάνθρακα πετρελαίου. Αντίθετα, ο οπτάνθρακας πετρελαίου αποτελεί συμπλήρωμα κέρδους, στηρίζοντας τις τιμές.
III. Μελλοντικοί Κίνδυνοι και Ευκαιρίες
1. Κίνδυνοι αρνητικής εξέλιξης
- Απροσδόκητη πτώση των διεθνών τιμών πετρελαίου: Εάν η μέση τιμή του αργού πετρελαίου Brent πέσει κάτω από τα 50 δολάρια/βαρέλι, οι τιμές του οπτάνθρακα πετρελαίου ενδέχεται να μειωθούν.
- Ασθενέστερη από την αναμενόμενη ζήτηση κατάντη: Η πλεονάζουσα παραγωγική ικανότητα σε υλικά ανόδου μπαταριών ιόντων λιθίου ή οι απροσδόκητα σοβαρές περικοπές παραγωγής ηλεκτρολυτικού αλουμινίου θα μπορούσαν να οδηγήσουν σε κατάρρευση της ζήτησης.
2. Κίνδυνοι ανόδου
- Περαιτέρω μειώσεις παραγωγής σε ανεξάρτητα διυλιστήρια: Εάν οι λειτουργικοί ρυθμοί στα ανεξάρτητα διυλιστήρια με έδρα το Σαντόνγκ πέσουν κάτω από το 50%, η συρρίκνωση της προσφοράς θα μπορούσε να ωθήσει τις τιμές υψηλότερα.
- Ισχυρότερη από την αναμενόμενη νέα ζήτηση ενέργειας: Εάν το μερίδιο των υλικών ανόδου για μπαταρίες ιόντων λιθίου αυξηθεί στο 15%, οι τιμές για τον οπτάνθρακα πετρελαίου υψηλής ποιότητας θα μπορούσαν να ξεπεράσουν τα 4.500 γιουάν/τόνο.
IV. Συμπέρασμα: Διαρθρωτικές ευκαιρίες εν μέσω υψηλής μεταβλητότητας
Οι τιμές του γραφιτοποιημένου οπτάνθρακα πετρελαίου αναμένεται να παραμείνουν εξαιρετικά ασταθείς τα επόμενα δύο χρόνια, με τον οπτάνθρακα χαμηλής περιεκτικότητας σε θείο να αναδεικνύεται ως ο βασικός μοχλός ανάπτυξης λόγω της νέας ζήτησης ενέργειας, ενώ ο οπτάνθρακας μεσαίας έως υψηλής περιεκτικότητας σε θείο θα δει περιορισμένες αυξήσεις λόγω αντιξοοτήτων στους παραδοσιακούς τομείς. Οι επενδυτές θα πρέπει να παρακολουθούν στενά:
- Εξελίξεις στον νέο ενεργειακό τομέα (π.χ. πωλήσεις ηλεκτρικών οχημάτων, υλοποίηση έργων αποθήκευσης ενέργειας)·
- Εγχώριοι λειτουργικοί συντελεστές διύλισης (ιδίως οι αλλαγές πολιτικής που επηρεάζουν τα ανεξάρτητα διυλιστήρια)·
- Διακυμάνσεις στις διεθνείς τιμές πετρελαίου (επιπτώσεις μετάδοσης κόστους)·
- Ένταση εφαρμογής της περιβαλλοντικής πολιτικής (επηρεάζοντας τόσο την προσφορά όσο και τη ζήτηση).
Στο πλαίσιο των στόχων της Κίνας για «διπλό άνθρακα» και της ενεργειακής μετάβασης, η αγορά γραφιτοποιημένου οπτάνθρακα πετρελαίου υφίσταται έναν διαρθρωτικό μετασχηματισμό από τα παραδοσιακά καύσιμα σε νέα ενεργειακά υλικά, με την έλλειψη οπτάνθρακα χαμηλής περιεκτικότητας σε θείο να παρέχει μακροπρόθεσμη ανθεκτικότητα στις τιμές.
Ώρα δημοσίευσης: 14 Νοεμβρίου 2025